Heidelberg, acteur majeur des technologies d'impression, traverse une période de transformation stratégique tout en s'appuyant sur des bases solides pour atteindre ses objectifs financiers. Retour sur les enjeux principaux qui façonnent son avenir immédiat.
Carnet de commandes et saisonnalité : un second semestre sous tension
Heidelberg affiche un carnet de commandes de 953 millions d'euros au terme du premier semestre de l'exercice 2024/2025. Cette dynamique, stimulée par les commandes liées à drupa, devrait permettre à l'entreprise d'optimiser pleinement ses capacités de production au cours des troisième et quatrième trimestres. Cette situation reflète également la saisonnalité marquée du secteur : les ventes réalisées au premier semestre, totalisant 915 millions d'euros, ont été inférieures à celles de l'an dernier (1,092 milliard d'euros), en partie à cause d'un ralentissement des achats avant la tenue de drupa. Cependant, les perspectives de ventes dans le second semestre, combinées à un contrôle rigoureux des coûts, laissent entrevoir une nette amélioration.
Le secteur de l'emballage : moteur de croissance stratégique
Avec une croissance de 9,7 % des commandes dans le segment des solutions d'emballage, atteignant 675 millions d'euros, Heidelberg continue de tirer parti des tendances de fond du marché. La demande croissante pour des emballages durables et haut de gamme pousse l'entreprise à se positionner comme un intégrateur de systèmes capable de répondre aux besoins spécifiques de ce secteur.
Le marché asiatique, notamment en Chine, représente une opportunité clé. Grâce à des infrastructures locales et une forte implantation, Heidelberg y anticipe une croissance soutenue. Ce positionnement stratégique sur le marché de l'emballage permet à l'entreprise de renforcer sa résilience face aux aléas d'autres segments.
Gestion financière et rentabilité sous contrôle
L'effort continu d'optimisation des coûts porte ses fruits. L'EBITDA ajusté du premier semestre, bien qu'en baisse à 3,4 % (contre 9,2 % l'année précédente), montre des signes de reprise. La marge devrait s'améliorer avec l'augmentation des volumes au second semestre. Par ailleurs, le free cash-flow, passé de -102 millions d'euros au premier trimestre à 2 millions au second trimestre, illustre l'impact positif de cette discipline financière. Selon Tania von der Goltz, directrice financière, cette approche restera essentielle pour atteindre les objectifs fixés.
Une vision tournée vers 2025 et au-delà
Heidelberg continue de capitaliser sur son réseau international, réalisant plus de 80 % de ses activités hors d'Allemagne. L'Asie-Pacifique s'impose comme une région prioritaire, affichant une croissance de 10 % des commandes au premier semestre.
L'entreprise maintient ses prévisions pour l'exercice 2024/2025, visant des ventes stables autour de 2,395 milliards d'euros et une marge EBITDA similaire à celle de l'année précédente (7,2 %). Au-delà de cette année, Heidelberg mettra l'accent sur les segments de l'emballage, de l'industrie et des services, tout en poursuivant ses efforts de réduction des coûts.
